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24考研会计硕士财务管理例题整理(6)
45,企业投资某设备投入400000资金元，在建设期初一次投入。项目建设期2年，经营期8年。投产后每年有经营收入324000元，每年有经营成本162000元。设备采用直线法折旧，期末有4%的净残值。企业所得税率为35%，行业基准收益率为16%。要求计算：(1)该投资项目的净现值。(2)企业投资项目的内部报酬率。(3)决策该投资项目是否可行。
年折旧额=400000×(1-4%)/8=48000元
固定资产余值=400000×4%=16000元
NCF0=-400000元 NCF1=0元 NCF2=0元
NCF3-9=(324000–16********)×(1–35%)+48000=122100元
NCF10=122100+16000=138100元
当i=16%时：NPV=122100×[(P/A，16%，9)-(P/A，16%，2)]
+138100×[(P/A，16%，10)-(P/A，16%，9)]-400000 =122100×[4.6065–1.6052]+138100×[4.8332–4.6065]–400000=-2234元
当i=14%时：NPV=122100×[(P/A，14，9)-(P/A，14%，2)]
+138100×[(P/A，14%，10)-(P/A，14%，9)]-400000
=122100×[4.9164–1.6467]+138100×[5.2161–4.9164]–400000=40618.94元
则：IRR=14%+[40618.94/(40618.94+2234)]×(16%-14%) =15.89%
因为NPV=-2334元〈0，IRR=15.89%〈资金成本率16%，所以该方案不可行。
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